持续时间与修改持续时间
持续时间和修改持续时间是在投资领域,尤其是股票和债券中经常遇到的术语。要成为一个有效的投资者,人们需要知道两者之间的区别。持续时间是指任何财务的现金流。这是影响收益或投资回报率的非常重要的因素。这本身就是许多事情,因为这可能是您收到还款之前的预期时间,而且价格变化百分比也可能是。这就是造成混乱的原因,因此解决这个问题,有两个术语,即持续时间(Macaulay持续时间)和修改的持续时间。
Macaulay持续时间
Macaulay持续时间由Fredrick Macaulay于1938年发明,也被称为简单持续时间。它是指收到还款之前的加权平均时间。它仅适用于固定收益率的投资
修改时间
修改后的持续时间是一种工具,可以衡量相对于单位变化的价格变化(百分比)。它也被称为价格的对数衍生物,其收益率或仅仅是价格敏感性。它仅取决于收益率,而不论投资是否是固定回报。它用于检查债券价格对有限利率的敏感性。由于它更灵活,因此修改的持续时间比Macaulay持续时间更受欢迎。
通常,如果收益率连续复合,我们使用两个持续时间达到的值相同。尽管结果仍然可以比较,但仅当产量定期加重时,才会出现差异。
对于投资者来说,能够计算债券的持续时间或股票的持续时间,以便能够做出正确且风险较小的投资决策是谨慎的。
简单来说: •持续时间和修改时间是帮助投资者的投资工具 •持续时间衡量还款前的平均加权时间,而修改后的持续时间则更多地相对于收益率的价格百分比的变化 •修改的持续时间更灵活,使用的频率比持续时间更频繁 •持续时间需要固定现金流,而修改时间也适用于其他情况 |
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