WACC与IRR
投资analysis and cost of capital are two important sections of financial management. Investment analysis introduces a number of tools and techniques that are used to evaluate the profitability and feasibility of a project. Cost of capital, on the other hand, explores the various sources of capital and how costs are calculated, and are used together with investment appraisal techniques to determine the viability of projects. The following article takes a closer look at IRR (internal rate of return – a technique in investment appraisal) and the concept of weighted average cost of capital (WACC). The article clearly explains each, how they are calculated and points out the close relationship between the two.
什么是IRR？
IRR（内部收益率）是用于确定特定项目或投资的吸引力的财务分析中使用的工具，也可以用于在所考虑的可能的项目或投资选择之间进行选择。IRR主要用于资本预算，并使项目或投资等于零的所有现金流量的NPV（净现值）。简单来说，IRR是项目或投资估计会产生的增长率。的确，一个项目实际上可能会产生与估计的IRR不同的回报率，但是一个相对较高的IRR（与所考虑的其他选项）相对较高的项目将有更大的机会获得更高的回报和更高的回报和增长更强。在使用IRR来接受和拒绝项目之间做出决定的情况下，必须遵循以下标准。如果IRR等于或大于资本成本，则应接受项目，如果IRR小于资本成本，则应拒绝项目。这些标准将确保公司至少赚取其要求的回报。在决定具有不同IRR数字的两个项目之间，希望选择具有最高IRR的项目。
IRR还可以用于比较金融市场的回报率。如果公司的项目没有产生高于通过投资金融市场获得的收益率高的IRR，那么公司拒绝该项目并在金融市场上进行投资以获得更好的回报是更有利于利润。
什么是WACC？
WACC（资本成本加权平均）比资本成本要复杂一些。WACC是预期的资金未来平均成本，是通过根据持有的金额（公司的资本结构）给公司债务和资本的权重来计算的。WACC通常用于各种决策目的，并允许企业与资本水平相比确定其债务水平。以下是计算WACC的公式。
WACC =（E / V）×Re+（d / v）×rd×（1 - TC）
在这里，E是权益的市场价值，D是债务的市场价值，V是E和D的总数。e是公平和R的总成本d是债务成本。tC是适用于公司的税率。
IRR与WACC
WACC是预期的资金未来平均成本，而IRR是一种投资分析技术，用于决定是否应遵循项目。IRR和WACC之间存在密切的关系，因为这些概念共同构成了IRR计算的决策标准。如果IRR大于WACC，则项目的回报率大于投资并应接受的资本成本。
概括：
IRR和WACC之间的差异
•IRR主要用于资本预算，并使项目或投资等于零的所有现金流量的NPV（净现值）。简单来说，IRR是项目或投资估计会产生的增长率。
•WACC是预期的资金平均未来成本，是通过根据持有的金额（公司的资本结构）给公司债务和资本的权重来计算的。
•IRR和WACC之间存在密切的关系，因为这些概念共同构成了IRR计算的决策标准。
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