当前产量与成熟度的产量
债券是一种在市场上交易的债务安全形式,具有许多特征,期限,风险和回报水平。典型的债券持有人(贷方)将有权从借款人获得利率。该利息被称为“收益率”,贷方根据到期期限和市场中普遍存在的利率收到。本文探讨了两种形式的产量。“当前的产量”和“成熟度”(YTM)显然突出了两者之间的差异。
What is Current Yield?
当前收益率是在当前时期支付给债券持有人的利率。当前的产量不会反映持有债券的价值,直到其成熟度。例如,如果我购买了1000美元的面值,收益率为5%,并且将其保留一年,那么在年底,我将获得1000美元的面值,再加上我5%的持有利息债券一年(假设在此期间没有利率发生变化)。当前收益率是通过将年度现金流量除以市场价格来计算的;因此,市场价格的波动将极大地影响当前债券的收益率。
成熟度(YTM)的产量是多少?
到期收益(YTM)也是与债券相关的利率,但反映了债券持有人将获得的全部回报,直到债券的到期日。YTM的计算比当前的收益率更为复杂,因为它涉及许多变量,例如债券的PAR值,其优惠券利率,市场价格和成熟日期。YTM对债券持有人的总回报进行了估计,因为由于市场利率的波动,很难准确预测债券持有人收到的息票付款的利率。债券价格与YTM之间的关系是一种反关系,当YTM提高债券的价格下跌,反之亦然。
当前产量与成熟度的产量
当前的收益率和YTM使债券持有人有一个可以预期的回报率的想法,如果购买了债券。这两种感兴趣的形式彼此不同,因为当前收益率是当前时期支付的利息,而YTM反映了持有债券直至到期的债券持有人的总回报。与当前的收益率不同,YTM考虑了再投资风险(对优惠券收据的再投资率)。此外,债券的YTM高于其目前的收益率,据说以折扣价出售(当债券的价格降低YTM时)和具有YTM低于其当前收益率的债券将以高价出售。当YTM和当前收益率相等时,据说债券以“面值”(面值)出售。
What is the difference between当前产量和成熟度? •典型的债券持有人(贷方)将有权从借款人获得利率。该利息被称为“收益率”,贷方根据到期期限和市场中普遍存在的利率收到。 • A current yield is the interest rate paid to the bondholder at the current period. The current yield does not reflect the value of holding the bond till its maturity •到期收益率(YTM)也是与债券相关的利率,但反映了债券持有人将收到的全部回报,直到债券的到期日,并考虑了票息收入的再投资风险。 |
发表评论